iPhone4的正式引进，联通9月份及之后的用户数可期。中国联通(5.04,0.00,0.00%)已经正式宣布，将于9月25日9时在中国大陆市场全面推出iPhone4。iPhone4依旧使用合约计划进行推广，如用户选择iPhone416GB每月286元及以上套餐，即可免费获得一部手机，选择每月96元套餐，购机价为3899元。9月17日上午10时，中国联通正式开始接受iPhone4合约计划的预约，仅9月17日当天，预约iPhone4合约计划的用户就超过了5万。此前iPhone3的缺货已经积累了大量潜在需求，iPhone4的推出有利于联通后续的3G业务营销。

　　宽带用户数维持在80万户以上，固网用户离网数保持稳定。联通的宽带用户数达到了84.6万，继续维持在80万户之上的高位。而其固网用户减少了42.2万户，基本保持稳定。联通力推其3G业务，而其他业务依然保持稳定，有利于联通“心无旁骛”地发展3G业务。

　　联通3G用户数持续增加是其基本面向好的基本体现，根据我们预测，联通的3G业务最早可于2011年初开始单月盈利。我们认为，下半年随着3G用户数进一步好转，以及其3G业务开始真正贡献利润，市场会认可联通的投资价值。预计联通2010-2012年的EPS为0.15、0.22和0.35元。

　　我们认为，公司销售费用的增加带来了用户数的增加，表明联通基本面产生了向上的拐点，其3G业务拓展有序，维持公司的“买入”评级。