CSL是澳洲电信公司Telstra的附属公司，是香港最大流动通讯网络（Next G）的提供商。CSL科技总裁邓远行先生表示，Next G网络从3月投入服务以来数据流量增加了40倍。我们认为，这也从侧面反映出在LTE技术的带动下，市场对网络应用体验的需求将出现明显提升。

　　根据ABI研究，LTE在2010-2011年处起步阶段，未来2-3年全球LTE网络将进入规模发展阶段。目前国内主要通信设备商中兴通讯、华为均致力于LTE技术和试商用网络的推进，显示了在移动通信领域，国内通信设备商逐步跟上国际的步伐。中兴通讯产品研发体系副总裁徐明表示，该公司同时推出LTE及双载波HSPA，是其进行的一次技术挑战，我们认为，随LTE商用网络的不断推进，该公司有望在移动通信领域取得良好表现。

　　【投资亮点】

　　1. 目前TD-LTE产业链已经基本成型，从芯片厂商到设备厂商到终端厂商、从国内厂商到国外厂商，TD-LTE 在TD-SCDMA 的基础上已经形成了较为完整的产业链。中兴通讯作为TD-LTE 领域的领先企业，不仅在TD-LTE 领域研发投入力度强大，而且在很多方面处于领先。2010年5月 中兴通讯在工信部组织的TD-LTE 室内二阶段测试（Indoor PhaseII，完整集测试）中，率先完成并通过了所有测试项目，成为第一家通过工信部全部TD-LTE测试项目的设备厂商

　　2. 提升毛利率途径一：品牌提升。从行业地位看，中兴已经成为全球主流的通信设备商，其技术、产品、服务和品牌都有了长足的进步，从而也得到了越来越多的主流运营商的认同。Infonetics 报告显示，按载频计，2009 年中兴通讯的无线通信产品已经以12.6%的全球市场份额超越阿尔卡特-朗讯，跃居行业第四。

　　3. 提升毛利率途径二：提升海外市场份额。我们认为，尽管发达国家增长预期有所减弱，但是在2009 年之后的五年内，主要的发达国家市场依然能够保持一定的的复合增长率。中兴在非洲和欧洲市场的高速成长，亚洲印度市场贸易争端的解决，再加上很可能在中东地区取得的重大突破，我们相信中兴能对海外市场进一步拓展。

　　4. 降低费用率途径一：规模效应。从中兴通讯2006-2009 年四年的数据来看，其费用率随着销售额的增加而递减，销售额每增加100 亿元，则费用率降低1.07%个百分点。公司自07 年起在欧洲市场投入的售前服务人员也已基本结束，成立了事业部，告别了营销费用

　　急速增长的阶段，可以期待随着收入规模的扩张而摊薄费用率。