“虽然整体经济情况已不再恶化，但个人电脑市场仍处于负增长，市场暂时不要对联想抱过高预期。”在联想集团(00992.HK)昨天发布首季（截至2009年6月底）业绩之时，联想集团董事局主席柳传志做了这样的提醒。

经过年初一系列置之死地而后生的重组，联想集团（00992.HK）昨天交出的首季财报显示出与金融危机和不景气市场作战的信号：净亏损1600万美元，与上季度亏损2.64亿美元相比有所收窄，营收34.57亿美元，税前利润32.2万美元，三个季度以来首次取得营收平衡，在全球市场所占份额微升0.4%，至8.6%。

不过，值得注意的是，上年同期联想盈利为1.1亿美元；联想内地市场今年首季虽然有1.1亿美元的经营利润，但新兴市场及成熟市场却分别亏损3800万及3700万美元。另外，由于液晶面板、内存等部件涨价，联想中国市场也面临毛利下降的压力。联想昨天公布，首季毛利仅3.8亿美元，同比跌36.7%，毛利率11%，倒退3.3个百分点。

海外市场仍是“软肋”

虽然全球PC市场出现止跌回稳迹象，但据市场调研机构IDC估计，今年全年PC市场仍将负增长，他们甚至保守地认为，要出现明显回升还需要很长一段时间。

联想财报也反映出这一趋势，虽然其中国市场业务有所增长，但却被商用市场的下降抵消：消费市场增长了15%，而商用市场却下降了17%。联想集团CEO杨元庆认为，经济危机仍在影响联想的核心企业用户，这对Think系列产品仍有较大压力，而何时能看到PC市场的复苏尚未明朗。

“成熟市场的企业客户削减了二季度的采购。”杨元庆认为，西欧等发达国家市场仍是联想需要重点改善的地区，要进一步降低成本，获得利润。香港凯基证券IT分析师蔡铁康对CBN记者表示，联想“软肋”还在国际市场，海外业务已占据其比重一半，但相比之下却未见令人满意的表现。

另外，在中国市场上，联想也面临毛利下降的压力。近期由于液晶面板、内存等部件的涨价，已使联想的毛利出现下降，对此杨元庆认为，这些都需要联想未来几个季度去重点改善。

公司首席财务官黄伟明称，联想首季产品平均售价有明显下跌，他预计产品平均售价未来仍有下跌趋势，只是不会大跌。

私募投资顾问萨穆杰对CBN记者透露，近期收集的数据显示，台湾Acer（宏碁）在海外市场的占比已超过联想。“台湾企业扩大的市场基本上正是联想失去的，这或许说明一些问题。联想收购IBM个人电脑业务以来，其品牌与市场战略可能出现了一些问题。”他举例说，包括香港在内，不少境外企业是Thinkpad品牌的忠实用户，但联想却过早地将这个牌子替换为在境外并不知名的Lenovo，且从近期一些Thinkpad产品的低价来看，联想大有将Thinkpad从高端产品降为大众产品之势。“这对于过往那些高端用户来说，很难接受。”萨穆杰说，“一旦PC产品降价成为大众产品，要再提价基本不可能。”

从事多年IT行业私募投资项目的萨穆杰，同意柳传志关于个人电脑市场负增长的判断。他表示，随着台湾PC厂商更多地推出所谓低价netbook（上网本），整个PC市场将进一步两极分化。“估计会有一批中间价位的厂商面临倒闭，”他说，“联想正处关键时刻，能否重获投资者青睐，要看其技术与产品是否取得突破性进展，以及市场战略是否出现更具前瞻性变革。”

“中国基因”苦苦支撑

杨元庆昨天接受CBN记者采访时，将联想首季亏损收窄的原因归为三点：中国市场的增长、在新兴市场复制联想中国模式的初步成功，以及重组所节省的费用。

根据联想财报，在中国区，联想第一季度的综合销售额为17亿美元，占集团全球总销售额48%，已从当初刚收购IBM个人电脑业务时的不到40%，发展到现在占据联想全球收入的半壁江山，根据CBN记者了解，经过年初一系列渠道、供应链等的改革，联想在中国的市场份额提升了0.3个百分点至28.6%，在中国市场的总销量也比去年同期上升了15% ，高于行业整体平均14%的升幅。

联想集团高级副总裁、新兴市场总裁陈绍鹏介绍，过去半年来联想已经向印度、东南亚、俄罗斯等新兴市场国家派出了中国团队，建立类似中国市场的紧密渠道、建立快速的供应链，复制中国的交易型成功模式。而在其他市场上，联想Idea消费类产品带动了联想交易型业务向全球的拓展，增长速度达到23%。

由于首季亏损额低于分析师此前预期（5400万美元），昨天联想股价先跌后扬，涨5.2%至3.84港元。