百度发布截至2008年9月30日第3季度未经审计的财务报告，百度该季度总营收为9.191亿元人民币，同比增长85.1%。

易观分析：

2008年第3季度百度的网络营销收入为9.18亿元人民币，环比增长14.75%，同比增长85.08%，第3季度净利润为3.48亿元人民币，同比增长91.4%。在这一季度百度的财报当中，应该关注以下几个方面：

1、百度广告主数量以及ARPU值持续上升，广告主数量达到19.4万家，同比增长35.66%，环比增长7.18%。来自每家广告主的平均营收为4700元人民币，高于上一季度的4400元，增长24%。

在第3季度，主要影响百度业绩的主要事件包括：

一是2008年北京奥运会，其对于百度的影响主要体现两方面，一方面大部分网民将搜狐、新浪等各大门户网站的奥运专题报道作为其首要的信息来源，因此，使得百度在奥运期间的流量受到了一定的影响；另一方面部分行业，尤其是奥运场馆所在城市区域的汽车销售、房地产楼盘项目等，在此期间商业行为有所减少，在老客户的持续投入以及新客户的进一步开拓等方面存在一定阻滞，使得百度在广告主数量的增长上有一定程度的放缓。总体上来说，奥运会对于百度的影响主要释放在7、8月份，同时，奥运会结束之后，百度的表现相对来说弥补了之前的不足。

二是宏观经济因素导致的行业版块的变化，正如易观国际在百度上一季度的财报分析中所言，外贸行业中小企业的营销推广费用增长有所放缓，但是对于百度的影响有限。同时，在经济不景气的背景之下，成本更低却更为有效的推广方式将是广告主，无论是大型企业还是中小企业的更为看重的营销手段，因此，对于百度，包括其他的网络媒体厂商来说，这都将成为其在未来短时间内继续快速发展的促进因素。

易观国际认为，就百度网络营销业务来说，需要注意两个问题，第一，百度收入的绝大部分仍然是由中小企业广告主所贡献，因此，广告主的数量仍然是收入高速增长的关键，在新客户的开拓方面，需要加强内部电话屏蔽系统的使用，以免造成客户反感，降低自身的品牌美誉度。第二，在品牌广告业务方面，根据易观国际Enfodesk中的监测数据显示，在今年的9个月当中，百度在新客户开拓方面表现积极，月度新增广告主数量较高，但是在持续投入的广告主数量方面仍然有待于加强。

2、关于百度联盟的发展。百度联盟TAC持续上升，到2008年第3季度，其TAC为1.09亿元人民币，占到总收入的11.8%。TAC环比增长放缓主要是由于其对于分成比例进行调整，但是，百度联盟收入对其总收入的贡献仍保持稳定发展。

对于百度联盟这一季度的发展，主要需要关注其CPA广告平台的上线，一方面，该平台面向成熟、高端的广告主，有助于其为品牌广告主提供更为完善的服务，目前包括金山毒霸、迷你快车、聚友、京东商城、51wan等相继尝试其CPA平台产品，另一方面，也是百度通过CPA模式的运营布局其未来电子商务发展的步骤。

3、关于百度电子商务业务的发展。百度“有啊”电子商务平台进入内测阶段，一是此前招商获得的优质卖家，以及百度自身空间、贴吧等社区活跃用户作为买家，百度将采取怎样的扶持措施提升卖家的商品展示与销售，又将采取怎样的激励措施使得买家更为积极主动地对这一平台进行测试较为关键。二是如何在不影响现有右侧广告位销售的同时，进行内部资源的整合，从而能够为将来正式上线的“有啊”平台提供流量，以及对于“有啊”平台采取怎样的独立定价措施需要进一步考量。

研究说明：

易观国际提供的产业分析，主要是在产业宏观数据、最终用户季度调研数据、厂商历史数据以及厂商季度业务监测信息等基础上，运用易观的产业分析模型，并结合市场研究、行业研究以及厂商研究方法得出的，主要反映了市场现状、趋势、拐点和规律，以及厂商的发展现状。 

易观国际相信通过上述产业研究方法得出的数据在行业公认可接受误差范围内，可以准确反映行业走势与变化规律。

通过专业研究方法得到的研究结果，旨在供决策参考。厂商的实际数据请查询厂商发布的财务报告。